Aunque el índice Colcap —principal referente de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC)— ha recuperado terreno en 2025 y alcanza niveles no vistos desde diciembre de 2019, el precio promedio de las acciones locales continúa por debajo de su valor contable. Actualmente, el índice registra una valorización cercana al 20 % y se ubica en 1.654,73 puntos, sin embargo, el mercado aún muestra señales de subvaloración: el precio promedio de las acciones apenas alcanza 0,9 veces su valor en libros.
Este comportamiento, que refleja que muchas compañías en Colombia están cotizando por debajo de lo que valen sus activos, contrasta con lo observado a nivel global, donde es común que las acciones se negocien por 1,5 veces o más su valor contable, e incluso alcancen múltiplos de hasta cinco o más, en casos considerados sobrevalorados.
De acuerdo con el analista bursátil Andrés Moreno Jaramillo, esta recuperación responde al mayor optimismo del mercado y a la recuperación de la confianza de los inversionistas, tras las caídas registradas en 2023 y parte de 2024. Además, considera que el buen desempeño financiero de varias compañías sugiere que muchas acciones tienen margen para seguir subiendo. En su opinión, títulos como Corficolombiana, Grupo Sura, Grupo Argos, Banco de Bogotá, Davivienda, Grupo Bolívar, Promigas y Terpel aún se cotizan con grandes descuentos.
Incluso hay casos donde el Q de Tobin (relación entre el valor de mercado y el valor contable) llega a niveles de 0,2, lo que indica una fuerte infravaloración. La excepción es Nutresa, que tras tres OPA del Grupo Gilinski se ubica en 8 veces su valor en libros, lo que para Édgar Jiménez Méndez, profesor de Finanzas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, evidencia una clara sobrevaloración. El académico no descarta que Gilinski busque retirar la acción del mercado mediante una nueva oferta de adquisición para hacerse con el pequeño porcentaje de acciones que aún no controla.
Jiménez también destaca que otros indicadores como la relación precio/ganancia y el rendimiento por dividendos, que promedia un 7,04 % anual, son favorables y convierten al mercado colombiano en una opción interesante, especialmente frente al contexto internacional incierto, marcado por conflictos geopolíticos y comerciales.
Desde Acciones & Valores, la analista Jahnisi Cáceres señala que en lo corrido de 2025 se ha observado una buena dinámica bursátil, con varios activos cerrando la brecha frente a su valor intrínseco, mientras otros aún presentan rezagos, aunque muestran señales de corrección. También destaca el sólido desempeño financiero de las empresas desde el cuarto trimestre de 2024 y el creciente interés de los inversionistas en portafolios diversificados, en busca de rentabilidad y protección frente a la volatilidad global.
En conjunto, los analistas coinciden en que la bolsa colombiana sigue ofreciendo oportunidades atractivas, tanto por la subvaloración de varias acciones como por la mejora en los resultados corporativos y el apetito por dividendos competitivos. Aunque aún no se presentan nuevas emisiones de alta liquidez, se espera que el mercado pueda recuperar el millón de accionistas que alcanzó en su punto más alto en 2012.
